科客點(diǎn)評(píng)：無(wú)法迅速跟上新零售變革，是京東遭遇困境的重要原因。

　　3月2日，京東發(fā)布2017財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)之后，敏感的資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，京東第四季度GMV增速同比為33%，創(chuàng)下京東IPO以來(lái)季度增速最低，同天貓的差距進(jìn)一步拉大，反映出在連年大舉投入的同時(shí)，在當(dāng)下的新零售競(jìng)爭(zhēng)中，京東的電商主業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題。

　　京東本季財(cái)報(bào)仍未列出GMV增速，經(jīng)計(jì)算顯示增速同比為33%，為IPO以來(lái)增速最低。財(cái)報(bào)公布后，京東股價(jià)盤前大跌最高超7%。

　　京東財(cái)報(bào)的其他多項(xiàng)核心指標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期，第四季度調(diào)整后每ADS收益0.31元人民幣，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.38元人民幣，Non-Gaap operating profit（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）為負(fù)，顯示主業(yè)虧損，同時(shí)履約成本增幅放大到45.7%。

　　京東第四季度營(yíng)收增速38.7%同樣創(chuàng)下新低，在上一季度，京東營(yíng)收同比增長(zhǎng)首次降到40%以下，為39.2%。然而營(yíng)收增速下滑還將延續(xù)，在京東財(cái)報(bào)中，對(duì)于下季度的收入同比增速指引為30%-33%，同樣為IPO以來(lái)最低。

　　對(duì)比雙方財(cái)報(bào)，京東不僅體量輸給天貓，增速也低于天貓，雙方差距在不斷的拉大。即使是在包含了京東全年最重要618大促的Q2季度，天貓3C家電的增幅也超出京東10幾個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)Analysys易觀發(fā)布的 《中國(guó)網(wǎng)上零售B2C市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告2017年第4季度》數(shù)據(jù)顯示，京東市場(chǎng)份額下滑至25.6%，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手天貓的市場(chǎng)份額一直穩(wěn)居6成以上。根據(jù)雙方的財(cái)報(bào)表現(xiàn)，京東的市場(chǎng)份額下滑將繼續(xù)下去。

　　無(wú)法跟上新零售變革，是京東在電商主業(yè)上難以取得本質(zhì)突破以至于遭遇困境的重要原因。

　　2017年被業(yè)界喻為新零售元年，然而直到7月10日，劉強(qiáng)東撰文《第四次零售革命》，才第一次試圖對(duì)新零售浪潮中表達(dá)自己的見解，直到去年11月份，京東的“無(wú)界零售”才姍姍來(lái)遲。

　　雖然京東早在2015年8月就入股永輝超市，2016年還將1號(hào)店、沃爾瑪?shù)壤霊?zhàn)局，但并未形成實(shí)質(zhì)性的合力。以自營(yíng)為主的京東，在模式上很難駛?cè)胄铝闶鄣暮降?，難以同合作伙伴真正融合。永輝董事長(zhǎng)張軒松曾毫不避諱地指出，和京東無(wú)法展開合作，是因?yàn)殡p方在生鮮等領(lǐng)域的各自為戰(zhàn)。

　　反觀天貓，在2017年聯(lián)手蘇寧打造3C家電新零售，成立“貓寧電商”公司整合供應(yīng)鏈等一系列動(dòng)作后，蘇寧收獲了自2009年啟動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型以來(lái)最好的一年業(yè)績(jī)，營(yíng)收達(dá)1879億元，凈利潤(rùn)更是增長(zhǎng)497.66%，達(dá)到42億元。蘇寧也補(bǔ)全線上優(yōu)勢(shì)，2017年，蘇寧易購(gòu)天貓旗艦店GMV也同比增224%。

　　盡管京東先后推出7fresh、京東X無(wú)人超市，也做出了入股永輝、步步高超市等舉措，但京東的“無(wú)界零售”始終沒(méi)有起色，以至于騰訊不得不親自站到了新零售競(jìng)爭(zhēng)的第一線，京東成為了“助手”的角色。去年12月18日，騰訊、京東、唯品會(huì)三方共同宣布達(dá)成合作，騰訊、京東投資總計(jì)約8.63億美元，分別獲得7%和5.5%的股份。這筆交易已經(jīng)過(guò)去兩個(gè)多月，卻仍然看不到三方的實(shí)質(zhì)性舉措。

　　京東自己的嘗試則被評(píng)價(jià)為缺乏創(chuàng)新。阿里創(chuàng)造出“新零售樣板”盒馬鮮生，面世一年多不僅引發(fā)了國(guó)內(nèi)零售業(yè)爭(zhēng)相學(xué)習(xí)，還進(jìn)入到了“中國(guó)方案”向全球輸出，美國(guó)可口可樂(lè)、星巴克等企業(yè)高管紛紛來(lái)中國(guó)取了一回“新零售”的經(jīng)。而京東2017年12月才開出的首家“7FRESH”，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是照搬盒馬鮮生，缺乏新意。

　　目前，阿里新零售版圖已形成從單點(diǎn)破局到跨界融合，從八路縱隊(duì)的分進(jìn)合擊發(fā)展到全產(chǎn)業(yè)聚力的新階段。在家電數(shù)碼連鎖領(lǐng)域，阿里入股蘇寧云商；在百貨購(gòu)物中心領(lǐng)域，阿里控股銀泰商業(yè)；在商超大賣場(chǎng)領(lǐng)域，阿里投資大潤(rùn)發(fā)、三江購(gòu)物、歐尚等；在家居家裝行業(yè)，阿里入股居然之家……

　　京東則開始跟隨騰訊的投資路線，但以其資金實(shí)力，難以靠收購(gòu)來(lái)改變局面，反倒容易荒廢了電商主業(yè)。

　　錯(cuò)失新零售的京東，勢(shì)必將在2018年將遇到更大挑戰(zhàn)，拋開天貓不談，擁有3億用戶的社交電商拼多多，憑借“團(tuán)購(gòu)+低價(jià)”策略以及對(duì)微信平臺(tái)社交屬性的運(yùn)用，已經(jīng)從三線以下城市神奇崛起，或許將成為京東的致命對(duì)手。添加科客公眾號(hào)kekebat，獲取更多精彩資訊。