科客點評：一場前途未卜的合并。

　　通訊圈最不缺的戲碼就是合并。近日，諾基亞發(fā)布聲明稱，將以156億歐元(約合166億美元)的價格收購電信設(shè)備廠商阿爾卡特朗訊，新公司將此采用諾基亞品牌，阿爾卡特-朗訊將從此成為歷史。

　　諾基亞在聲明還表示，意圖收購后者以強加自身電信設(shè)備業(yè)務(wù)，更好地與愛立信展開競爭。

　　聲明中其實還有難以啟齒的“潛臺詞”：如果不盡快收購阿朗的話，那么，別說是與愛立信展開競爭了，很可能，按照中興的發(fā)展趨熱，這兩年就將把諾基亞和阿朗都統(tǒng)統(tǒng)甩到后面，畢竟只有20億美元的差距了。華為2015年就毫無懸念地超越了愛立信。按照通訊圈最終將形成“三分天下”的市場格局，這將是最壞的結(jié)果，沒有更壞。

　　根據(jù)五大設(shè)備商2014年財報，從高到低排名依次為華為、愛立信、阿朗、諾基亞和中興通訊，2014年收入分別為465億美元、293億美元、159億美元、154億美元和131億美元。

　　諾基亞披露，按2014 年財年兩家公司合并財務(wù)情況計算，合并后的公司預(yù)計將擁有259 億歐元(以今天匯率計算，約合274.8億美元)的凈銷售額。

　　這是一個看起來非常美好的數(shù)字。但除了兩個再婚人，基本上無人對這一通信圈史上最復(fù)雜的聯(lián)姻喝彩，諾基亞、西門子、阿爾卡特、摩托羅拉、朗訊，所有通訊圈的破落“貴族”都匯聚在一起。在當日的美股交易中，諾基亞下跌4.1%至7.96$每股，表明投資者對合并后公司前景看淡。

　　因為，至今，通訊圈里還沒有一樁依靠聯(lián)姻做強做大的生意。相反，合并帶來的僅僅是不斷裁員與規(guī)模不斷縮減的惡性循環(huán)的殘酷現(xiàn)實。通過合并來擴大市場規(guī)模和增加占有率，只是合并公告中一個美麗的“肥皂泡”。

　　從破產(chǎn)的北電，以及聯(lián)姻各方此前的悲慘重組經(jīng)歷來看，更加悲觀的看法是，不合并馬上就死，聯(lián)姻至少可以避免死得更快而已。

　　重組史=裁員史?

　　讓我們回到2006年。那一年，諾基亞與西門子合并，阿爾卡特與朗訊合并，整個通信產(chǎn)業(yè)正在走向“融合”。

　　2006年4月3日，阿爾卡特公司與朗訊技術(shù)公司以134億美元的價格達成協(xié)議，合并創(chuàng)建一家價值360億美元的全球通信方案公司。根據(jù)兩家公司2005年的財報，合并后新公司的營收規(guī)模約為210億歐元，員工為8.8萬人，預(yù)期將成為僅次于美國思科公司的全球第二大電信設(shè)備制造企業(yè)，其年營業(yè)額可望達到210億歐元，公司市值約達300億歐元。

　　同年6月19日，諾基亞與西門子發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布兩家公司將合并電信設(shè)備部門，到2010年，合并后新公司每年將節(jié)省15億歐元的開支。根據(jù)兩家公司2005年的財報，合并后新公司的營收規(guī)模約為158億歐元，員工為6萬人。

　　當時即將出任新公司董事會主席的現(xiàn)任諾基亞首席執(zhí)行官康培凱表示：“我們相信與西門子合作，是擴大公司規(guī)模優(yōu)勢和建立廣泛的產(chǎn)品組合最有效的途徑。這是我們參與全球競爭并為股東創(chuàng)造最大價值的必備條件。通信行業(yè)正在經(jīng)歷融合，一個強大、獨立的諾基亞-西門子網(wǎng)絡(luò)公司具備理想的優(yōu)勢，將幫助客戶降低成本，增加收入，應(yīng)對技術(shù)融合的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　西門子首席執(zhí)行官柯菲德博士表示：“成立合資公司是持續(xù)加強我們市場地位的重要一步，有利于我們?yōu)榭蛻籼峁┳钕冗M的融合技術(shù)和服務(wù)。新公司不僅目前擁有強大的能力，同時具備極佳的發(fā)展?jié)摿臀磥碓黾佑哪芰?，將成為行業(yè)領(lǐng)袖。”

　　以上兩次高調(diào)合并，引發(fā)市場對歐美基礎(chǔ)電信設(shè)備制造商將展開頻繁并購及合作的猜測，而這些公司目前都面臨著亞洲競爭對手的激烈競爭。

　　盡管諾基亞與西門子、阿爾卡特與朗訊的合并看起來是一樁美好的婚姻，但是和所有跨國購并一樣，合并后的生活卻并不幸福。

　　2007年至2014年之間，諾基亞與阿朗的營業(yè)收入呈現(xiàn)下滑趨勢，尤其是阿朗，下滑趨勢明顯。

　　(備注：諾基亞數(shù)據(jù)未含終端業(yè)務(wù))

　　2007年至2014年之間，阿朗僅2011年盈利，其他年份均為虧損;諾基亞從2012年才開始轉(zhuǎn)正，目前利潤情況相對改善，但資本市場對其評級下滑。2011年開始，美國標普對諾基亞債券評級逐年下調(diào)，從2011年的BBB+逐步降級為2013年的B+(垃圾級)，目前正考慮出售其HERE地圖業(yè)務(wù)，以盡早擺脫其垃圾評級，降低公司債務(wù)。

　　(備注：諾基亞利潤僅取系統(tǒng)產(chǎn)品的營業(yè)利潤，阿朗利潤為凈利潤)

　　2007年至2014年之間，諾基亞與阿朗先后歷經(jīng)多次裁員。其中，諾基亞從合并前的6萬人，壓縮到2014年的4.2萬人，人員優(yōu)化幅度高達30%!阿朗從合并前的8.8萬人，壓縮到2014年的5.22萬人，人員優(yōu)化幅度高達35%!

　　從以上數(shù)據(jù)看到，雖然經(jīng)歷長達八年的磨合及發(fā)展，2006年的兩場合并，并未顯著改善諾基亞與阿朗的市場格局。阿朗并未按其預(yù)期，成為僅次于美國思科公司的全球第二大電信設(shè)備制造企業(yè);諾基亞既未實現(xiàn)收入的持續(xù)增加，也未顯著提升其發(fā)展?jié)摿坝芰Α?/p>

　　最后的收購嗎?

　　回到2015年，諾基亞與阿朗合并后，雖然規(guī)?？梢晕痪尤螂娦旁O(shè)備供應(yīng)商前列，但能否做到“大而強”則還是未知數(shù)。在耗費如此巨大的組合費用之后，再次合并是否會加速設(shè)備商的業(yè)績折損?能否達到“1+1>2”的超值效應(yīng)?

　　從技術(shù)層面來看，諾基亞對阿朗的收購主要互補其有線和IP路由，以及美國等市場的短板。但未來競爭關(guān)鍵已經(jīng)不在純電信技術(shù)本身。諾基亞在聲明中也表示：“合并后的公司將加速未來的技術(shù)發(fā)展，包括5G、IP和軟件定義網(wǎng)絡(luò)、云計算、數(shù)據(jù)分析，以及傳感器和成像。”但合并的雙方在這些人才和技術(shù)方面并沒有優(yōu)勢。單從5G技術(shù)上看，諾基亞和阿朗已遠遠落后于華為、中興和愛立信。而從當前移動互聯(lián)行業(yè)來看，西方通訊企業(yè)在新技術(shù)的研發(fā)上則更是整體落后于中國企業(yè)。

　　而重組過程中的各種“魔咒”是否能順利解除更是當務(wù)之急。合并后超過10萬人的規(guī)模勢必將面臨滴血的人員裁減，人員重組與強勢法國政府保障就業(yè)如何兼顧、來自2大洲、3大國、5大企業(yè)的跨國跨企業(yè)文化如何融合。任何一個問題沒有擺平，重組都將功虧一簣。

　　在所有關(guān)于重組的理論和數(shù)據(jù)中，人心往往是最難衡量也最易忽視掉的，而這實際上也是至關(guān)重要的。在所有的重組活動中，身在其中的人更多關(guān)心確保各自的位置與利益分割。在阿朗中國公司的員工朋友圈中，現(xiàn)在討論得多的是“被辭職”。畢竟是弱弱結(jié)合，大多數(shù)員工并不會像公司聲明中那么對未來充滿信心，他們更關(guān)心重組過程中的裁撤與勢力變化、而不是公司所希望的那樣專注于技術(shù)或市場。

　　而員工層面的動蕩和士氣受挫將必然在一段時間內(nèi)出現(xiàn)，企業(yè)層面的動蕩也會影響到客戶的信心，一環(huán)扣一環(huán)，這也是重組企業(yè)最初兩年往往會面臨原有市場份額被競爭對手搶占的原因之一。

　　信心是黃金。對諾基亞來說，不僅是重組企業(yè)架構(gòu)，更重要的是還要重建信心和公平秩序，而這將是一個比重組還要緩慢的過程。

　　悲摧的阿諾，如果這次還不成功，就只能求愛立信給收了!

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