科客點評：魅族賭很大？黃章又不傻，應(yīng)該不會這么任性吧！

　　一周之前，阿里巴巴與魅族雙方聯(lián)合宣布，阿里巴巴5.9億美元戰(zhàn)略投資魅族。再加上海通開元基金跟投的6000萬美元，魅族本輪一共拿到了6.5億美元融資。然而除金額之外，雙方并未公布太多投資細則。股權(quán)如何分配？有無附加條款？雙方有沒有關(guān)于YunOS的約定？這些問題不斷折磨著大家的好奇心。

　　從知情人士處獲悉：阿里巴巴投資魅族，附有一個對賭協(xié)議，對賭中要求魅族在2015年的出貨量達到兩千萬臺。如果這一銷售目標年末沒有達成，阿里巴巴將獲得進一步收購魅族股權(quán)的權(quán)益，黃章對魅族的控制權(quán)將進一步流失。另外，從今年開始，魅族手機將逐步轉(zhuǎn)移到基于阿里巴巴YunOS操作系統(tǒng)的底層的Flyme OS，直到最終放棄目前基于開源Android的Flyme OS。

這兩個條款相當苛刻。

　　魅族2013年的出貨量只有200萬臺，2014年可能在400-500萬之間。2015年銷量目標設(shè)定為2000萬臺，也就是要實現(xiàn)400%的增長率。在競爭白熱、智能手機銷量增速放緩的中國市場，魅族實現(xiàn)這一目標的實現(xiàn)難度可想而知。而魅族在海外市場，除公關(guān)聲量外并無好成績可以匯報。

　　而且2000萬這個數(shù)字也超過了魅族此前自我設(shè)定的目標。魅族官方公布的12月份的銷量為100萬臺，1月份的銷量為150萬臺，其中包括MX 4、MX 4 Pro、魅藍Note、魅藍等全線產(chǎn)品。在2014年底魅族高管的公開言論中，魅族設(shè)定的全年銷售目標還是1000萬臺，后來這一指標逐步變成1000萬到1500萬臺。而在公布接受阿里巴巴戰(zhàn)略投資之后，魅族白永祥開始這么說：“今年魅族的出貨量目標將會是2000萬臺手機，魅族增長速度是400%”

　　2014年10月，魅族就已經(jīng)和阿里巴巴進行了有關(guān)YunOS的嘗試。雙方共同推出了基于YunOS 3.0的Flyme OS的MX 4特別款型，在天貓上銷售。目前魅族在售機型大部分還是搭載基于開源Android、由魅族定制的Flyme OS。黃章也曾一再強調(diào)Flyme OS作為入口的重要性。

　　而在這次融資協(xié)議里，魅族未來將全面轉(zhuǎn)投入YunOS的懷抱。不過YunOS只是底層技術(shù)，實際上跟Android原生并無太大區(qū)別，魅族上層的Flyme OS仍可能保留，并在系統(tǒng)內(nèi)大量植入阿里系移動應(yīng)用。魅族手機將成為阿里巴巴的入口。

　　協(xié)議若屬實，那么從股權(quán)到系統(tǒng)，魅族都有失去自我的風險。一旦對賭失敗讓阿里巴巴控制更多的股權(quán)，魅族將會更大程度融入阿里巴巴。也許未必像UCweb那樣全資收購，至少會像阿里增持新浪微博之后那樣的控制力度。

為什么拿這筆錢？

　　國內(nèi)曾有諸多投資人有意魅族。那么，為什么阿里提出了這么苛刻的條件魅族還是選擇了阿里？即使看到最新的銷量進展，黃章真的“膨脹了”，他也應(yīng)該知道2000萬銷量是個多么難以完成的目標。

　　對于魅族來說，最理想的情況是多家VC與阿里巴巴聯(lián)合投資，可以在其中進行平衡，并且不接受這么苛刻的對賭協(xié)議。

　　然而問題正在于魅族本身未來的強烈不確定性，讓VC們有跟投之心，而無領(lǐng)投的意愿。VC追求的是將來的退出，要么上市要么并購。沒有一家大資本領(lǐng)投并對魅族的未來做出實質(zhì)押注和保證，跟投者們不會出錢自己當主角的。

　　騰訊、百度興致不高，在國內(nèi)能拿出這么大筆錢且有急切投資手機廠商欲望的就剩阿里巴巴和奇虎360，曾經(jīng)接觸魅族的周鴻祎最終選擇了酷派，阿里巴巴選擇了魅族。

　　過去的2014年，魅族選擇了一條和小米類似的道路。希望以更低的價格（貼地定價法）、更豐富的產(chǎn)品線來追求銷量，這對于魅族的生產(chǎn)鏈能力、研發(fā)能力都提出了挑戰(zhàn)。但這個模式最大的問題還在于對資金的饑渴，持續(xù)且大量的融資是必須的。而想拿錢又主動權(quán)不夠的情況下，即便有著苛刻的條款和失去對公司未來控制權(quán)的危險，黃章依然只能選擇接受阿里巴巴的“戰(zhàn)略投資”。

　　只有這樣，魅族的游戲才能接著玩下去。

一場時間的戰(zhàn)爭，兩個對手

　　對賭協(xié)議，可能讓魅族和阿里巴巴的關(guān)系變得更為錯綜復(fù)雜。阿里巴巴情愿全面開放自身的電商資源協(xié)助魅族飆銷量嗎？沒有阿里巴巴的全心全意協(xié)助（反而可能下絆子），魅族兩千萬的銷售目標能完成么？

　　一旦對賭開始，雙方的合作也進入賭局節(jié)奏。面對而坐的是魅族的創(chuàng)始人黃章，和“阿里YunOS之父”王堅，雙方爭的是魅族這家數(shù)十億美元公司的未來控制權(quán)，而這是一場有關(guān)時間的游戲。

　　時間嘀嗒嘀嗒向前，2015年還剩10個月零11天。2014年的最后四個月，魅族以“月月有新機”的節(jié)奏扔出了所有手牌。更快的銷售節(jié)奏正在對魅族的生產(chǎn)鏈供應(yīng)和品控提出嚴峻挑戰(zhàn)。當然生產(chǎn)鏈和品控是每一個手機廠商都要面對的坑，但魅族需要做得是不僅是奔跑中跳躍過每一個坑洞，還不能被規(guī)避動作拖慢奔往終點的腳步。

　　魅族如何全速沖刺，阿里巴巴如何逼它就范，或?qū)⒊蔀?015年最為精彩的商業(yè)故事之一。真實的商業(yè)世界遠比商戰(zhàn)電視劇目更為殘酷。（PingWest品玩）

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